我们的记者黄万音通海华广州报道。
桂林山水世界桂林风光早已为人所知。 但作为广西首家旅游上市公司，桂林旅游龙头企业桂林旅游有限公司近年来一直在努力发展。 传统企业在门票收入方面受到限制。新的商业项目反复失败。
然而，三年来，桂林旅游的市值从2015年的70亿元锐减到今天的21亿元。 桂林旅游管理层今年早些时候表示，公司对当前市场也很不满意。 公司将从资本运营(再融资)、不良资产处置(不良资产处置)、加强对现有旅游业务的管理等方面提高公司的基本面和市值水平。
换句话说，这三个方面是桂林旅游业亟待解决的主要问题，特别是不良资产。 日前，桂林旅游宣布将以公开上市方式转让桂林丽浦丰玉岩旅游有限公司51%的股份和债权。 这也是一年多后，桂林旅游又一次上市，转移到丰玉岩公司，前三次上市都是无人问津的。
“中国商业新闻”记者就未来如何进一步处理不良资产等问题给桂林旅游发了一封信。
许多项目很难促进子公司的频繁亏损。
丰玉岩公司成立于1995年，是桂林旅游的核心旅游资源之一。 但自2015年以来，丰玉岩一直在亏损。 今年头六个月，丰玉岩公司损失约三千五百零七八十三万元，净资产为负数。 桂林旅游及下属子公司拥有丰玉岩公司的债权总额为9385.31万元。
桂林旅游表示，其对凤玉岩公司51%的股份和桂林旅游公司持有的凤玉岩公司的债权有利于振兴公司的资金。 优化公司的资产结构，为公司的发展奠定了基础。
2017年初，桂林旅游公司开始计划首次上市，售价为9005.69亿元，但在上市期间不打算向受让方报名。 随后，桂林旅游公司两次将上市价格降至7294.61亿元，比第一次上市时下降了19%左右，但最终没有人感兴趣。 但桂林旅游表示，它不再降价出售。
由于土地使用权评估的显著增值，桂林旅游第一次上市价格上涨至9385.31万元，上市价格为第一次上市价格的81%(7602.10万元)。
除了丰玉岩公司、桂林旅游公司之外，还有一些子公司由于持续亏损而需要资产整合和振兴。 其中，有主要的温泉项目、体育休闲体育和房地产开发子公司。
如桂林旅游控股子公司桂林罗山湖旅游发展有限公司主要资产为罗山湖体育休闲项目，尚未建成，以下简称为罗山湖工程。 罗山湖工程于2013年7月开工建设，但由于该工程部分土地尚未完成法定程序，自2015年1月以来，基础设施工程暂时关闭。 征地工作仍在继续。
天志台房地产项目也于2013年动工，由于建设资金问题，桂林旅游与该项目的第二股东意见不一，并经历了多起诉讼。 从2015年上半年到2018年初，天志台工程暂停建设。 桂林旅游表示，该项目将于今年年初继续建设，预计将于2018年第四季度完成。
截至今年上半年，桂林十家子公司中有六家亏损，总亏损约二千一百八十六万元。 同期，上市公司股东的净利润为2930万元，收入为2.57亿元。
一方面，桂林旅游通过上市和转让剥离不良资产，另一方面，它也在争取政策资金来振兴核心旅游资源项目的资产。 但从丰玉岩的股权转让也可以看出，资产整合和振兴对桂林旅游来说是一件非常棘手的事情。
同时，桂林旅游还需要考虑到新项目的资金部署和旅游项目的总体资金需求，发展回报周期较长。 为了实施再融资，桂林旅游表示需要有一个合格的筹资项目，以培育一个合格的筹资项目。
在困难的情况下，改革和升级将是一个新的责任。
自2010年以来，桂林旅游计划将传统旅游的改造和升级与旅游地产旅游教育相结合，简单地依赖于传统旅游的短缺。
为进一步把公司从相对传统的旅游产品和业务转变为高端休闲多元产品和业务，适当规避旅游敏感性带来的风险。 2013年，桂林旅游业相继启动了罗山湖项目和天志台房地产项目的建设。
我们的记者发现，在2009年桂林旅游业继承了一个城市更新项目-富龙花园。 起初，桂林旅游业希望以富龙花园项目为出发点，扩大旅游地产业务，发展新的盈利增长点。 然而，到2014年，由于富龙花园项目涉及更多的主体和更困难的拆除，桂林旅游业将该项目转移到另一家公司作为一个整体。
一些旅游产业研究和投资平台表示，近年来，从桂林旅游业的发展和推广，我们可以看到福龙园项目的发展和推广。 在土地和规划方面，没有专业团队进行研究和分析，这反映了公司在发展规划项目定位和实施方面的缺点。
京建智库创始人首席分析师周明奇在接受本报采访时表示，传统的旅游开发项目一般都是以规划为导向的，整个项目都会有很多缺点。 规划学院对企业的敏感性很差，更善于不为项目谋利的空间规划。 在缺乏研究基础的情况下，计划追求盈利的旅游项目几乎没有概念，最终将是巨大损失的结果。 特别是，在缺乏系统研究和商业模式的情况下，缺乏系统研究和商业模式是非常致命的。
在过去的两年里，桂林旅游并没有公开强调上述改造的道路，而是希望更多地开花。 与子公司项目相比，桂林旅游合资企业的业绩良好。 包括桂林新奥煤气有限公司、桂林新奥煤气开发有限公司、桂林龙鸡旅游有限公司和井冈山旅游开发有限公司。 截至今年上半年，四家公司为桂林旅游带来的长期股权投资收入约为1424万元，接近上市公司股东净利润的一半。
另一个让桂林旅游寄予厚望的项目是与宋城表演艺术(30014.SZ)合作，创造漓江千古情节。 漓江古爱工程总投资约8.05亿元，分两个阶段建设。 该项目的第一阶段于今年7月底正式投入运营桂林旅游业，该公司表示，该项目的运营有利于公司提高盈利能力，进一步提高市场竞争力。
兴业证券研究报告分析认为，根据阳朔当地印象刘三杰的历史经营数据，丽江古代爱情成熟后的年收入为4000亿元，年利润为2000亿元。 公司股权利润为0.6亿至9亿元。
然而，在2013年开业的三亚古代爱情项目中，2017年的净利润为3.4亿元，净利润为1.78亿元，是古代爱情项目中最高的。 2017年，宋城旅游区也以2.27亿元和0.91亿元的收入开放了多年的丽江爱情和九寨爱情项目。
门票收入有限，扩大了创新。
桂林旅游今年一直在减少控制费用，以提高毛利率。 还有一个重要的市场变化，就是国有景区门票价格下调。
今年6月，国家发展和改革委员会发布了《关于改善国有景区门票价格形成机制的指导意见》。 重点是，在今年的国庆节黄金周之前，有必要降低一些关键的国有景点的门票价格。 同时，不应增加其他旅游服务的价格，如风景名胜区的运输，以变相增加旅游者的负担。
九月，桂林旅游宣布：收到桂林价格局关于降低我市景区门票价格的通知。 根据通知，桂林风景名胜区的门票价格标准将下调，并将于2018年10月1日实施。 。
根据调整结果，桂林旅游的主要景点门票游轮的价格一般下降了约20%。 桂林旅游表示，原则上，降低公司景区门票价格标准有助于促进相关景区接待量的增长，但短期内对公司净利润产生负面影响。
周明奇说，从政策的角度来看，包括门票、缆车、交通等在内的未来景区的基本收入可能会在很长一段时间内承受压力。 由于我国绝大多数著名的自然风景名胜区都是门票经济，主要收入来自景区门票和索道车辆交通等基本收入，这部分收入一般较高。 因此，门票减价对景观和风景名胜区的影响很大，但也可能促进这些纯粹依靠自然资源养活的景区的深度旅游发展。 。
桂林旅游还表示，公司将继续加强内部管理，合理控制成本，以应对景区门票价格调整对公司可能产生的负面影响。 另一方面，公司将加强集成营销，继续创造新的旅游产品。 同时，公司将通过对景区非售票业务的研究和规划，加大对游客二次消费的挖掘力度，扩大间接消费渠道和空间，进一步提高公司收入。
2018年第三季度，桂林旅游收入同比增长4.9%。 净利润为0.79亿元，比去年同期增长百分之十三点七。 然而，中国国际资本公司(ChinaConstruction)指出，这一业绩仍低于预期，主要是因为一些景点的客流和利润贡献低于预期。 近年来，随着农村旅游等新的旅游形式的出现，桂林旅游市场面临着一些传统景点的激烈竞争，需要创新。
编辑:赵奕校对:严敬宁。